La Bce mantiene i tassi invariati ma, con Christine Lagarde, sottolinea la disponibilità ad agire rapidamente in base ai dati, soprattutto per contrastare eventuali shock energetici. Rilevato rischio d’inflazione persistente con trasmissione ai salari.

Il risparmio gestito traina la crescita con 1,6 miliardi, mentre la componente in titoli cala nettamente. Gli investitori orientati verso soluzioni più strutturate e lunghe. Aumenta la liquidità sui conti, a 1,4 miliardi, in attesa di future riallocazioni.

La diversificazione deve essere strategica non casuale e includere diverse classi di attivi. Gli asset reali, come oro e commodity, diventano importanti per proteggere dall’inflazione e dall’instabilità. I Paesi emergenti oggi sono più solidi del passato.

Le banche centrali, se la guerra sarà breve, possono ignorare eventuali pressioni inflative temporanee. La crisi potrebbe colpire le forniture energetiche: dallo Stretto di Hormuz passa oltre il 30% del greggio marittimo mondiale e una quota rilevante di GNL.

La BCE conferma i tassi, giudicando l’inflazione sotto controllo e l’economia sufficientemente solida. Resta alta l’attenzione sui prezzi dei servizi e sulle pressioni salariali. La crescita futura potrebbe poggiare più sui consumi interni che sull’export.